Vi forventer en lidt lavere efterspørgsel i fjerde kvartal, men stadig på et stabilt niveau i Europa. Samtidig ser vi fra leverandørernes side stigninger i legeringstillæg og energiomkostninger, mens markedsprisen fortsat er nogenlunde stabil.

Krigen i Ukraine og gasforsyningen

Krigen i Ukraine er der stadig, og selv om de ukrainske tropper har god succes i de østlige og sydlige dele af landet, er situationen fortsat kritisk og ikke særlig transparent.
Gasforsyningssituationen synes mere stabil, og selv om North Stream 1 har været mere eller mindre ude af drift, er gaslagrene til forsyning af særligt Midteuropa fyldte op mod vintersæsonen – hvor Norge har leveret store mængder.

Forsyningssituationen i Kina er også ved at stabilisere sig. Vi ser ikke længere de samme ophobninger i forsyningskæden og containerraterne (CCFI CN-EUR) som har haft en faldende tendens siden februar 2022, er nu faldet mere end 20% siden august 2022 og er på samme niveau som i juni 2021.

Forholdet mellem Kina og Taiwan

Seneste nyt fra industrien i Kina og Taiwan melder om en øget produktion og øgede hjemlige aktiviteter, også det kinesiske produktions-PMI indikerer vækst.
Som vi har nævnt i tidligere nyhedsbreve medfører spændingen mellem Kina og Taiwan fortsat en masse spekulationer og en ægte frygt for stabiliteten og dermed den globale økonomi.

Stort fokus på bæredygtighed i markedet

På SMR-konferencen i Hamborg i uge 38 var bæredygtig hovedtemaet for alle talere og i alle diskussioner. Det er nu tydeligt, at alle store markedsaktører har indset betydningen af en reel fokus på bæredygtighed og på CO2-aftrykket fra produktionen/virksomhederne generelt. Med »reel fokus« mener vi, at vi nu har fulgt denne rejse i ca. 4 år uden at have set reelle handlinger i branchen – bortset fra flotte brochurer og marketingpræsentationer. Lad os håbe, at vi nu vil se langt mere handling. Vi ser dog nu at: Værker får etableret sol- og vindenergianlæg. Kina ser ind i en »grønnere« NPI-produktion, og brintteknologi vinder mere indpas i fremtidens produktion af stål.

Nikkel

Hen over sommeren og særligt i september oplevede vi igen voldsomme udsving i LMEs nikkelnotering. Udgangspunktet før sommer var 21.000 $/t, og noteringen toppede i september på ca. 24.000 $/t, hvilket vi troede kunne være et tegn på en stabil udvikling i den rigtige retning. De forventninger forsvinder som dug for solen, når vi ser på oktober, hvor nikkelprisen er dykket til ca. 22.000$/t.

INSG (The International Nickel Study Group) spår enorme lagerniveauer på LME til årsskiftet. Lige nu er det ikke let at få øje på, og med LMEs planer om at forbyde nikkel fra Rusland har vi svært ved at tro på store mængder nikkel på lager i den nære fremtid. Faktisk burde et forbud mod nikkel fra Rusland lægge noget mere pres på udbuddet og derfor øge priserne. Vi forventer et sæsonmæssigt højdepunkt i 4. kvartal i intervallet 30-33.000 $/mt og at året slutter omkring 24.000 $/mt. 

Krom

Mod vores og andres forventninger udviser krom-afgiften for fjerde kvartal 2022 et fald på 17% til et niveau på 1,49 $/lb, mens spotpriserne for krom snarere er til den højere side. Årsagerne til dette kan være mange - men højst sandsynligt drevet af lavere efterspørgsel som følge af en samlet set lavere produktion. Med de høje energiomkostninger går priserne for krom formentlig i vejret igen for 1. kvartal 2023.

Energiomkostninger

Energiomkostningerne toppede i slutningen af august, da North Stream 1 blev lukket ned og der opstod stor frygt for underforsyning. Faktisk var denne frygt kun følelsesbetonet og drevet af medierne - særligt Norge har støttet EU i at få fyldt gaslagrene op for at være forberedt på vinteren.

For så vidt værkernes energitillæg ser vi kun en lille stigning i oktober med forventning om yderligere et lille løft i november, og det er klart, at energiomkostningerne på det aktuelle høje niveau i Europa medvirker til et ulige konkurrenceniveau på global plan, da det kun er et europæisk tema. Men alt i alt har gaspriserne lige nu ramt deres højdepunkt.

Transport